实质影响有限涉及范围有限首先，涉及范围有限，对钢铁行业而言，这次调整涉及金额和范围要远小于前两次调整。根据2007年前4个月的出口数据，此次涉及金额不足钢铁出口的10%，且未来可能降低出口退税税率的品种越来越少；其次，钢材贸易商已经提前规避出口退税再调整风险，包括增加附加条款使双方各承担一半出口退税调整成本、待出口的钢材存放在保税区以及提前全面提价等措施；再次，对于这次调整，之前市场上已有预期。

　　控制而非抑制国家三次调低钢铁产品出口退税率，是防止钢铁行业出口的过快增长，而非抑制钢铁产品的出口。生产总量的10%是国家控制钢铁产品出口的标准。可以说，政策的不稳定性是造成年初以来钢铁产品出口的迅速增长的因素之一，也不利于钢铁生产企业和贸易企业的正常经营。我们认为，从钢铁工业调控政策来看，未来将越来越少。政策的稳定性有利于稳定钢铁产品的出口，未来钢铁出口产品出口退税政策可能在一段时间内保持稳定，即使还有调整，涉及的范围和影响应该极小。

　　决定钢铁产品的出口的根本还是国际国内的价差。随着中国钢铁工业的发展，出口稳步增长将是不可逆转的趋势。

　　评级我们维持钢铁行业“强于大市”的投资评级，维持宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份“买入”的投资评级。